これは、「文頭のIt isが省略されている」と考えた方がいいです。おそらく、次のような文脈で出てきた文であると推測します。
What kind of degree do you want to get?
– (It is) probably an online degree as I can do distance learning.
ですので、主節は”(It is) probably an online degree”であり、これをasで接続して理由を説明している文となります。もし不明な点がありましたらコメントにお書きください。
